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2天翻倍!疯狂的A股可转债市场,背后风险几何?

2020-10-22 15:44/ 分类:财经资讯/阅读:122
近几天,A股可转债市场有点疯狂,多只可转债出现了莫名的爆炒。 比如蓝盾可转债,正元可转债等等。而这些可转债在市场投机资金的爆炒下, ...

近几天,A股可转债市场有点疯狂,多只可转债出现了莫名的爆炒。

2天翻倍!疯狂的A股可转债市场,背后风险几何?

比如蓝盾可转债,正元可转债等等。而这些可转债在市场投机资金的爆炒下,短期涨幅过快。这其中蕴含的风险也比较高。

比如下面这只可转债,万里转债。

10月21,10月22日,万里转债2天时间涨幅已经超过了一倍。从10月20号收盘的203元,两天的时间,盘中价格一度逼近了500元的关口。实在是太疯狂了。从溢价率来看,万里转债的溢价率已经超过了100%。其转股值为194.63元。这也意味着目前转债价格已经远远偏离了公司的估值。

万马转债对应的A股上市公司是300591万里马。

万里马2017年登陆A股,其主营业务主要是鞋品,手袋,皮带,拉杆箱等等。不过公司基本面只能用一般来形容,2012年公司的净利润是2,027万元,而2019年公司的利润只不过是2,400万元,几无增长。

2020年中报,公司亏损5515万元,并且三季报预亏6,415.02 万元 至 6,915.02 万元,而去年同期则为盈利: 1,136.78 万元。

原因主要是: 1.报告期内,受新型冠状病毒肺炎疫情影响,团购客户的招投标工作均比往年延后,从而导致本期确认收入减少。另一方面,受疫情影响,各大商场、购物中心以及街边商铺等客流大幅减少甚至关店,对直营渠道和代理加盟渠道店铺造成了较大影响。因此,报告期内主营业务收入较去年同期大幅下滑。2.报告期内,受疫情冲击,完工品入库数量大幅下降,导致完工入库的单位成品分摊的固定制造费用加大,与去年同期相比毛利率下滑。3.报告期内,预计非经常性损益对净利润的影响金额在200万元以内。

面对可转债的疯狂表现,公司提示风险,表示在资本市场有效情况下,可转债价格与正股股票价格高度正相关,且不存在高溢价率的情况。近期“万里转债”价格较大偏离与公司股份之间的关联,存在较大的估值风险。

值得留意的是,近期公司发布了减持公告。

控股股东、实际控制人林大耀拟在2020年11月6日至2021年2月4日期间通过集中竞价或大宗交易的方式减持本公司股份不超过9,653,000股(占公司总股本的3%)。

其实,对于个股基本面风险,我们可以用股扒扒小程序提前查看。

2天翻倍!疯狂的A股可转债市场,背后风险几何?

从股扒扒程序中,我们可以看到万里马存在一些风险。

比如,中期看,公司经营净额-2.84亿,净利润6844.63万,公司净利润虽为正,可现金流为负,可能有大量账款收不回来。

公司总质押盘占总股本比例为20.42%,不算太高。其中,公司重要股东质押比例最高的是林大洲,其股权质押比例高达99.99%,已经接近极限,如若股价大跌存在质押平仓风险。总体来看,公司的股权质押问题已经非常严重。

公司2020年中报资产负债率达56.95%,有点高。其中,有息负债率高达66.29%,4.64亿元的有息负债给公司带来颇大的利息支出压力。短期负债方面,公司的短期偿债能力比为36.78%,货币资金等资产严重不足,公司短期偿债压力十分巨大。

由于可转债可以T+0交易,难免会有部分投机行为。投资者也应关注基本面,理性投资。

免责声明:以上涉及个股仅作分析参考,不构成操作建议。如自行操作,风险自负!

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