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券商6月策略出炉:A股市场有望挑战前期高点

2021-06-07 11:00/ 分类:财经资讯/阅读:53
随着市场情绪的快速修复,两市成交连续突破万亿元。针对6月份的操作策略,券商认为6月份市场有望延续震荡上涨格局,或挑战前期高点,关注量能释放以及板块轮动;保持原有投资节 ...

券商6月策略出炉:A股市场有望挑战前期高点

随着市场情绪的快速修复,两市成交连续突破万亿元。针对6月份的操作策略,券商认为6月份市场有望延续震荡上涨格局,或挑战前期高点,关注量能释放以及板块轮动;保持原有投资节奏,配置景气度和估值相匹配,尤其中报会有超预期表现的方向。

东莞证券:市场有望延续震荡上涨格局

2021年6月行情研判:有望延续震荡上涨格局。从2021年6月的市场环境来看,虽然疫情仍有反复,但疫苗接种加快将继续推动海外经济复苏,国内经济稳步运行,管理层出台政策稳定大宗商品价格,有助于缓解短期对通胀担忧。而人民币汇率持续走强以及大小非减持压力的缓和,以及北向资金流入势头延续,将对市场资金面构成支持。整体来看,大盘呈现震荡攀升走势,成交活跃度提升,技术面逐步走稳,国内经济运行稳定,金融委表态加快资本市场改革有助于提升市场信心;而人民币汇率持续走强,加上北向资金持续流入和大小非减持压力减弱,有助于市场进一步回暖,预计6月份市场有望延续震荡上涨格局,或挑战前期高点,关注量能释放以及板块轮动。

操作上建议优选行业龙头,择机布局。行业方面,建议关注金融、基建、有色、化工、电气设备、食品饮料、医药、TMT、家电、国防军工等板块。综合市场以及基本面等因素,在行业配置上,6月建议超配金融、有色、化工、电气设备等。

民生证券:保持原有投资节奏不追涨

近期市场上涨的一个重要原因在于人民币升值预期,上周北向资金因此流入规模明显放量,以今年维度来看,美元持续贬值、通胀继续上行反而会加速美联储收紧的节奏,而且随着美国财政刺激逐步退出,以及三季度美国疫情得到控制、失业救助结束,一旦就业数据明显好转,市场会重新开始反映收紧预期。在收紧预期下,后续会出现的宏观环境组合应该是名义利率抬升压制估值、美元回升、通胀在需求最终走弱前维持高位震荡。

思考6月份的行情,重点需要判断当前由人民币升值预期催化的上涨是否能够持续,当前的上涨主要是估值层面的波动,和基本面的关系不大,因此核心就是看资金能否接力。根据历史经验,外资的交易一般遵循大跌大买的原则,除非是刚纳入北向的新标的,否则都会尽量将持仓成本限制在一个合理的水平,因此在目前核心资产的估值水平下,后续北向资金持续流入的量级是值得怀疑的。对比之下,内资反而偏向谨慎,盈利兑现预期下造成市场热点快速轮动。上涨的上限在哪里呢?2月中旬的回撤是一个很重要的标志,基本意味着本轮股市行情中拔估值阶段的结束,也为后续的上涨设定好了上下限的锚,除非基本面发生非常大的扭转,否则估值上限是很难突破那时候的水平,在配置上可以重点进行参考。

整个6月份的策略,建议保持原有投资节奏,不宜跟着近期的热钱去追涨,应该继续去配置景气度和估值相匹配,尤其是中报会有超预期表现的方向,在配置上由于目前市场热点轮动过快,最好保持行业均衡配置,尤其是在科技和消费上。

推荐:1、消费板块:白酒、乳制品、休闲食品、家电;2、科技板块:半导体、锂电、计算机;3、周期板块:地产链上的家居、物业、建材;有产能限制或中长期需求基础的有色、化工龙头;保险、低估值银行。

国信证券:把握汇率升值的机会

展望6月,建议积极把握汇率升值的机会。一方面,汇率升值可以进一步倒逼中国企业产业升级,另一方面,汇率的升值预期有利于国际资本的流入。

长期看,人民币升值可以倒逼中国企业产业升级,实际上人民币升值可能更多的也还是产业升级的结果。过去十年中国经济的发展,已经充分说明了依靠转型升级才是未来发展的长久之道,单纯依靠生产成本优势依靠汇率贬值是没有长久竞争力的。

从短期看,汇率升值的直接利好,是有利于外资的持续流入。对于海外投资者来说,决定其流动性的其实就是考虑汇率变动的股市回报率,即A股的美元回报率。这包括两个方面的影响,一是人民币兑美元汇率,二是A股本身的涨跌空间。虽然影响外资流入的长期因素在于A股的基本面和估值,但是随着人民币市场化进程的加速,汇率因素也成为影响海外投资者投资A股收益的一大重要影响因素。

5月最后一周(5.24-5.28)北向资金累计流入净额创了单周流入净额的新高;其中,25日北向资金单日净流入217亿元,创下互联互通市场开通以来的单日历史之最。

稳定的汇率变化预期有利于稳定外资的收益率预期,而如果更进一步,升值的汇率预期在一定程度上还会导致外资加速流入。无论是从中国经济的发展优势来看,还是目前全球资产管理公司对中国权益资产的配置比例来看(目前配置中国权益资产比例明显偏低),在未来相当长一段时间内,外资流入一定是大势所趋,在这个过程中,人民币汇率升值对引导海外资金配置A股资产非常有利。记者 张曌

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